Während die Investoren der Intel Corp. versuchen, die Trümmer des katastrophalen zweiten Quartals zu analysieren, wird eine quälende Frage nicht verschwinden: Welcher Chief Executive ist für das Debakel verantwortlich – der derzeitige CEO Pat Gelsinger, sein Vorgänger oder die rivalisierende CEO von Advanced Micro Devices Inc., Lisa Su?
Der Chip-Riese meldete am Dienstag einen großen Fehlschlag im zweiten Quartal, einschließlich eines Umsatzausfalls von fast 1,6 Milliarden US-Dollar in seinem wichtigen Rechenzentrumsgeschäft, unter Berufung auf das makroökonomische Umfeld und einige interne Ausführungsprobleme. Intels
INTC,
Die Ergebnisse waren so schlecht, dass ein Analyst in der Telefonkonferenz des Unternehmens fragte, warum Intel die Ergebnisse nicht im Voraus bekannt gegeben habe, als die Aktien im After-Hour-Handel um fast 10 % fielen.
“Wir waren weit im Quartal und haben gesehen, wie sich die Markteigenschaften ziemlich plötzlich geändert haben”, sagte Gelsinger. “Wir wollten in der Lage sein, einen durchdachten Blick darauf zu werfen, was der Markt für die Zukunft ist.”
In einer verwirrenden Telefonkonferenz mit Gelsinger und dem neuen Finanzvorstand David Zinsner wurde eines allmählich klarer: Der Chipriese hatte ein großes Produktionsproblem oder einen Fehler mit einem seiner erwarteten Rechenzentrums- / Serverchips mit dem Codenamen Sapphire Rapids. Intel musste den Herstellungsprozess neu starten, was zu einer weiteren Verzögerung und einer Gebühr für einen Chip führte, der voraussichtlich bis Ende dieses Jahres und bis 2023 in Serie gehen wird.
“Sapphire Rapids ist ein Jahr zu spät dran”, erklärte Pat Moorhead, Principal Analyst bei Moor Insights and Strategy.
Gelsinger machte ein paar Hinweise auf Erbschaftsprobleme, als er Anfang 2021 als CEO an seine Alma Mater zurückkehrte und Brian Krzanich ersetzte.
“Viele dieser Produkte waren in vollem Gange, als wir auftauchten”, sagte Gelsinger. “Wie gesagt, die Kultur der Ausführung muss wieder aufgebaut werden und wir arbeiten intensiv daran, die Kultur dieses Teams wieder aufzubauen.”
Moorhead stimmte zu, dass Gelsinger die aktuelle Roadmap von seinem Vorgänger geerbt hat, zusammen mit vielen Problemen.
“Neue Architekturen sind vier bis fünf Jahre in der Herstellung, er macht das Beste mit dem, was er gerade hat”, sagte er.
Aber das eigentliche Problem mit Intels Rechenzentrumsgeschäft sind vielleicht nicht die Mühen von Krzanich oder die Unfähigkeit von Gelsinger, Intel schnell wieder auf Kurs zu bringen. Es könnte der Erfolg von AMD sein
AMD
und seine oberste Chefin, Su, die ein Rechenzentrumsgeschäft im Wesentlichen aus den Fetzen der Misserfolge ihrer Vorgänger aufgebaut hat und Intel nächste Woche mit ihren eigenen Einnahmen folgen kann.
“Ich denke, AMD wird sehr gute Einnahmen im Zusammenhang mit ihrem Rechenzentrum haben … weil es das erste Mal ist, dass ich Intel wirklich über Wettbewerbsdruck sprechen höre”, sagte Moorhead und bezog sich auf Intels begleitende Folien, die den Wettbewerbsdruck unter den Erklärungen für einen Umsatzrückgang von 16% und einen Rückgang des Betriebsergebnisses im Rechenzentrumsgeschäft um 90% auflisteten.
Egal, wer die Schuld bekommt – oder den Kredit, in Su’s Fall – Gelsinger muss hoffen, dass die katastrophalen Finanzergebnisse vom Donnerstag einen Tiefpunkt in seinem Versuch darstellen, Intel zur Größe oder zumindest den Anfang davon zurückzuführen. Es ist möglich, dass das Unternehmen im nächsten Quartal einige Stellenstreichungen oder andere Kostensenkungsmaßnahmen ankündigen wird, da Zinsner prognostizierte, dass das dritte Quartal einige Restrukturierungskosten beinhalten würde.
Um dorthin zu gelangen, muss Gelsinger möglicherweise einigen sehr tückischen Gewässern trotzen. Intel berichtete, dass der bereinigte Cashflow im Quartal negativ in Höhe von 6,4 Milliarden US-Dollar war, nachdem 7,2 Milliarden US-Dollar für Investitionen ausgegeben worden waren. Das wird dem zweiten Teil von Gelsingers Transformationsplan schaden, der beinhaltet, Intel in einen Auftragshersteller zu verwandeln, ein teures Unterfangen.
Gelsinger verwelkte am Donnerstag unter dem Druck ein wenig und versprach, Intels Investitionspläne für das nächste Jahr um 4 Milliarden Dollar zu kürzen, am selben Tag, an dem der Kongress massive Subventionen für Intel und andere Chiphersteller verabschiedete, um die Produktion in den USA auszuweiten. Das ist die Art von Schritt, die Gelsinger beißen könnte, der dem Druck der Wall Street standgehalten hatte, die großen Ausgaben für die Expansion zu vermeiden, um sich auf die Reparatur des aktuellen Schiffes zu konzentrieren.
“Wir sind mit den Quartals- und Finanzergebnissen, die wir Ihnen heute gegeben haben, nicht zufrieden”, sagte Gelsinger in seinem Schlusswort. “Wir verdienen in diesem Quartal einige schwierige Fragen.”
Die schwierigste Frage für Gelsinger ist, ob er schuld ist oder ob er nur von Intels ehemaligem Prügelposten AMD überspielt wird. Am Ende wird es keine Rolle spielen, ob der doppelte Schlag einer Chip-Verzögerung und einer drohenden wirtschaftlichen Rezession ihn davon abhält, das Schiff in Ordnung zu bringen, bevor Langstreckeninvestoren beschließen, nach einem LIF zu sucheneboat.
